Hotelinvestments setzen Erholung fort – drittes Quartal von Portfolio-Deals geprägt
Das stabile Fundament spiegelt sich in der Entwicklung des dritten Quartals wider: Zwar lag das Investitionsvolumen mit 487,4 Millionen € leicht über dem Vorjahreswert (480 Millionen €), gegenüber dem starken zweiten Quartal 2025 (546 Millionen €) bedeutet dies jedoch einen Rückgang von 11 Prozent. Damit bestätigte sich die Tendenz, dass das dritte Quartal im Jahresverlauf traditionell schwächer ausfällt.
Hotelinvestmentmarkt stärkt Position
Der Hotelinvestmentmarkt hat in den ersten neun Monaten 2025 seine Position deutlich gestärkt. Mit einem aktuellen Anteil von 8 % am gesamten gewerblichen Investitionsvolumen liegt die Nutzungsklasse klar über dem Niveau der Pandemiejahre (rund 3 %) und auch über dem Vorkrisendurchschnitt von etwa 6 %. Dies unterstreicht, dass Hotels im Investorenfokus wieder spürbar an Bedeutung gewonnen haben.
Großvolumige Transaktionen prägen in 2025 weiterhin den Markt
In den ersten neun Monaten 2025 stieg das Transaktionsvolumen um 44 % und die Zahl der Kauffälle um 33 % gegenüber dem Vorjahr, was auf eine starke Nachfrage nach großvolumigen Deals hinweist. Im dritten Quartal sank das Volumen leicht um 11 %, während die Zahl der Deals um 72 % zunahm – ein Hinweis darauf, dass kurzfristig vermehrt kleinere Transaktionen stattfanden, die großen Deals im Jahresverlauf aber weiterhin den Markt dominierten.
Einen wichtigen Beitrag zur Marktbelebung leistete das Keystone-Portfolio von über 100 Millionen €, bestehend aus 17 Hotels der Marken ibis und Mercure.
Die durchschnittliche Ticketgröße lag bei rund 15,7 Millionen €, kleinere Volumina unter 10 Millionen € machten weiterhin 19 % aus. Auffällig ist zudem die geografische Verschiebung: Der Fokus der Transaktionen verlagerte sich im dritten Quartal zunehmend auf Standorte außerhalb der Top-Sieben-Städte, insbesondere in den erweiterten Metropolraum und das Umland etablierter Großstädte. Dies unterstreicht die zunehmende Diversifizierung der Investorenstrategien.
Eigennutzer aus Deutschland dominieren
Die aktivste Käufergruppe bilden Eigennutzer, die mit 45 % Marktanteil vor allem in Drei- und Vier-Sterne-Hotels investieren. Boarding Houses etablierten sich mit einem Anteil von 19 % ebenfalls als gefragte Assetklasse. Auffällig ist der hohe Anteil deutscher Investoren, der rund 68 % des Transaktionsvolumens ausmacht. Die Nachfrage konzentrierte sich überwiegend auf Core- und Core-Plus-Objekte, während Value-Add-Strategien weiterhin selektiv verfolgt werden.
Spitzenrenditen bleiben im dritten Quartal stabil
Die Spitzenrenditen blieben in den ersten neun Monaten stabil bei rund 4,70 bis 5,50 %. Einzelne Transaktionen überschritten erneut die Schwelle des 20er-Faktors und ebneten den Weg für ein starkes Schlussquartal. Value-Add-Strategien legen zunehmend ihren Fokus auf Office-to-Hotel-Conversions.
Ausblick: Starkes Jahresendgeschäft dank Conversion-Projekte
Sebastian Hoffmann, Associate Director Hotel bei Colliers, erklärt: „Conversions bleiben ein zentrales Wachstumsfeld im Hotelmarkt. Wir beobachten, dass große Hotelketten ihre Expansionsstrategien zunehmend auf die Umwandlung bestehender Immobilien ausrichten – insbesondere leerstehende Bürogebäude bieten erhebliches Potenzial zur Schaffung zusätzlicher Hotelkapazitäten.“
Er ergänzt: „Das inzwischen stabilisierte Zinsumfeld schafft eine solide Grundlage für Investitionen – wir sehen mehrere großvolumige Transaktionen und Portfolios in Vorbereitung, was auf ein starkes Jahresendgeschäft hindeutet. Dieser Trend wird den Hotelinvestmentmarkt auch in den kommenden Jahren prägen.“
(Colliers/SAHO)
